今年以来快递物流行业持续回暖向好。7月18日晚，顺丰、申通、圆通、韵达等多家物流公司发布6月份经营简报，均呈现增长态势。从全行业来看，上半年全国快递服务企业业务量累计完成512.2亿件，同比增长3.7%，业务收入累计完成4982.2亿元，同比增长2.9%。其中，快递业务量在6月份创下年内新高。日前，多家快递物流行业上市公司披露的业绩预告，顺丰控股、申通快递均实现扭亏为盈，圆通速递更实现翻倍式增长。有券商指出，当前，疫情下业务量逐步修复，电商下沉市场持续开发，三四线城市及农村快递需求高增长，迭加新型消费模式兴起带来新增量，在线消费需求依然旺盛，预计下半年快递行业需求将逐步恢复。
顺丰营收最高 申通增速最快
从“两通一达”和顺丰4家快递物流上市公司披露的数据来看，在6月份的速运物流业务上，申通收入增速最快，顺丰营收最高，此外，顺丰控股供应链及国际业务营收暴增近5倍。据顺丰控股公告，6月份速运物流业务营业收入161.25亿元，同比增长11.16％；供应链及国际业务营业收入105.67亿元，同比增长486.08％。两项业务合计收入同比增长63.66％。一是国内部分城市疫情封控解除，公司解封网点迅速恢复运转，在落实政府防疫要基础上，助力受疫情影响区域有序推进复工复产，保障企业客户供应链条的安全稳定，并规划资源全力保障618电商大促，为消费者提供高质量服务体验交付，公司时效快递业务收入增速提升，整体速运物流业务收入恢复双位数增长，高于快递行业整体水平；二是因合并嘉里物流的相关业务收入，公司供应链及国际业务收入同比增长486.08％。圆通速递披露，6月，快递产品收入41.07亿元，同比增长31.57％；业务完成量15.72亿票，同比增长5.61％；快递产品单票收入2.61元，同比增长24.58％。圆通速递表示，自2021年底起，公司快递业务中菜鸟裹裹业务的结算模式由原杭州菜鸟供应链管理有限公司与加盟商结算调整为其直接与公司结算。2022年6月，公司菜鸟裹裹业务因上述调整影响快递产品单票收入约0.11元，剔除该等影响后，公司快递产品单票收入为2.50元，同比增长19.13％。申通快递公布，6月份实现快递服务业务收入29.82亿元，同比增长55.09％；完成业务量11.88亿票，同比增长30.83％；快递服务单票收入2.51元，同比增长18.40％。韵达股份公告，6月快递服务业务收入41.40亿元，同比增长25.11％；完成业务量16.14亿票，同比下降1.71％；快递服务单票收入2.57元，同比增长27.23％。有业内人士指出，二季度疫情迭加淡季行情下，行业单票价格保持较高的水平，下半年随着生鲜季、电商旺季、油价上涨带来成本上升等因素下，预计单票价格依旧保持坚挺。
快递物流行业持续回暖
日前，国家邮政局公布2022年上半年邮政行业运行情况，其中快递业务量在6月份创下年内新高。数据显示，上半年，全国快递服务企业业务量累计完成512.2亿件，同比增长3.7%。6月份，全国快递服务企业业务量完成102.6亿件，同比增长5.4%；业务收入完成976.7亿元，同比增长6.6%。据统计，上半年，同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的12%、86.3%和1.7%；业务收入分别占全部快递业务收入的6.6%、49.1%和10.9%。有业内人士指出，虽然行业数据增速放缓，但放在整个市场环境下，快递行业的复苏情况已经靠前。在此背景之下，物流行业上市公司在业绩上也迎来了增长。上周，顺丰控股、申通快递相继发布了业绩预告，两家公司上半年都实现盈利，且就主营业务的利润表现来看，均扭亏为盈。而稍早前，圆通速递的业绩快报显示，其净利润实现翻倍式增长。顺丰控股披露，今年上半年净利润预计为24.3亿元到25.8亿元，同比增长220%到240%。同时，顺丰控股今年以来在供应链及国际业务上的营业收入大幅提高，均以超300%的速度增长，主要原因是收购嘉里物流后相关业务收入得以并表。而针对去年同期的毛利承压，顺丰控股在公告中指出，今年上半年，公司产品结构逐步调优，低毛利产品件量同比减少。而申通快递也在今年上半年扭亏为盈。数据显示，该公司报告期内预计实现净利润1.7亿元至2亿元，同比增长216.20%至236.71%。针对业绩反弹，申通快递表示，报告期内，全网协同及规模效益显现，使业务量及市场份额大幅增长。圆通速递在7月7日晚公告，上半年实现营业总收入251.38亿元，同比增长28.94%；净利润17.71亿元，同比增长174.24%。其中二季度净利润9.00亿元，同比增长227.26%。圆通速递表示，业绩增长主要系业务量增长和产品定价能力增强，叠加经营环境稳定向好所致。
股价表现分化
从股价表现上来看，多家快递龙头企业的股价与业绩增长出现了分化现象。截至7月18日收盘，顺丰控股的最新市值为2541亿元，“通达系”中的A股上市公司，圆通速递、韵达股份、申通快递的市值分别为635.3亿元、461.0亿元、170.7亿元。从全年的股价走势来看，申通快递年内涨幅领先为22.66%，圆通速递紧跟其后，年涨幅为11.67%，而韵达股份和顺丰控股的股价却有所滑落，年内跌幅分别达22.15%和24.41%。此外，记者注意到，多家公司今年上半年扩张动作频频。今年上半年，顺丰控股回购近19元亿股份，在A股共378家对外披露回购方案的上市公司中位列首位。并且顺丰控股还在扩大航空货运队伍。7月17日，由顺丰和湖北合建的亚洲首个专业货运机场鄂州花湖机场投运。根据规划，预计到2025年将开通10条左右国际货运航线、50条左右国内航线，货邮吞吐量达到245万吨，形成辐射全国、畅达全球的国际航空货运枢纽。这也是亚洲第一座、世界第四座专业货运机场。而韵达方面，7月11日，该公司公告，拟将可转债募集资金总额调整为不超24.5亿元，用于分拣设备自动化升级项目，包括交叉带自动分拣设备的采购和升级。
下半年行业能否持续升温
因疫情造成的快递行业短期危机正在解除，相关公司业绩改善也是快递行业经营现状转好的体现。7月7日，国家邮政局发布了《2022年6月中国快递发展指数报告》。报告指出，6月中国快递发展指数为289.4，环比增长7.5%，行业规模恢复进程加快，基础能力提升明显，发展态势回暖向好。国家邮政局相关负责人表示，当前行业规模呈现出四大特点：一是规模曲线回升，行业加速恢复；二是节日经济与电商促销助力行业回稳；三是农产品市场繁荣活跃；四是中部地区发力明显。对于快递龙头企业后续的表现，部分券商机构报以乐观态度。光大证券表示，整体来看，在国内疫情反复的背景下，消费受到较大冲击，全国社零总额出现负增长；由于疫情防控下部分线下消费需求转移至线上，实物网上社零所受冲击较小；而实物网购社零占比继续提升。虽然国内疫情反复对快递行业的整体冲击偏负面，但随着国内疫情防控效果逐步显现，快递行业供需也将继续随之恢复。国信证券认为，随着 6 月电商旺季结束，快递已经进入淡季，行业价格环比出现微幅下调是属于季节性价格波动，不用过于担忧价格战重启。快递龙头企业今年利润大幅修复的确定性高。安信证券在研报中分析，从中期来看，需求稳定增长，行业无新增玩家、极兔+百世整合再次带来格局优化，资本开支放缓后，各家价格战意愿较低，本轮价格战缓解的时间或超预期，头部企业的盈利有望站稳新台阶。而从中长期视角看，线上渗透率持续提升背景下，快递进村进厂出海，行业是大空间的成长赛道，服务成为新的竞争要素，行业价格将稳中有升，同时行业格局逐步清晰，龙头将充分受益份额与盈利提升。
（本文来源：证券时报） |
